На фоне глобальной экономической неопределенности и растущего скептицизма относительно устойчивости роста экономика Вьетнама продолжает демонстрировать устойчивость, сохраняя ключевые драйверы роста. Международные организации отмечают выгодное положение страны в регионе, при этом их прогнозы носят сдержанно оптимистичный характер ввиду внешних рисков.
В обновленных докладах, опубликованных в апреле, международные финансовые институты и экономические организации сохранили оптимистичный взгляд на перспективы экономики Вьетнама.
Согласно докладу Asian Development Outlook (ADO), недавно опубликованному, Азиатский банк развития (АБР) прогнозирует, что ВВП Вьетнама достигнет 7,2% в 2026 году и останется на уровне около 7% в 2027 году. Разделяя эту оценку, Управление макроэкономических исследований АСЕАН+3 (AMRO) и United Overseas Bank (UOB) также прогнозируют рост в диапазоне 7–7,2%. Всемирный банк (ВБ) и HSBC занимают более осторожную позицию, прогнозируя рост на уровне 6,3–6,5%. Однако все эти организации сходятся во мнении, что Вьетнам остается одной из самых быстрорастущих экономик региона.
Эта позитивная оценка основана не на краткосрочных ожиданиях, а на фундаментальных факторах. Одним из ключевых драйверов является производственно-экспортный сектор. AMRO отмечает, что рост поддерживается ориентированным на экспорт производством и стабильным притоком прямых иностранных инвестиций (ПИИ), что отражает сохраняющееся доверие инвесторов на фоне перестройки глобальных цепочек поставок.
UOB также отмечает, что перерабатывающая и обрабатывающая промышленность сохранила высокие темпы роста в первом квартале 2026 года, продемонстрировав устойчивость к внешним потрясениям. АБР сообщил, что индекс менеджеров по закупкам (PMI) страны в феврале достиг 54,3 пункта, превысив порог расширения восьмой месяц подряд.
Эксперты UOB заявили, что сектор обрабатывающей и перерабатывающей промышленности продолжает играть роль «локомотива» в стимулировании промышленного роста, несмотря на перебои в цепочках поставок.
Внутренний спрос все чаще рассматривается как еще один стабилизирующий фактор. AMRO подчеркивает, что потребление остается устойчивым благодаря бюджетным мерам, таким как отсрочка уплаты налогов и расширение государственных инвестиций. АБР также ожидает продолжения восстановления сектора услуг, особенно туризма и технологий, что создает важный буфер против возможного замедления внешнего спроса со стороны экспортного сектора.
Вместе с тем в докладах также последовательно подчеркиваются внешние риски, прежде всего волатильность цен на энергоносители. HSBC предупреждает, что Вьетнам весьма чувствителен к колебаниям мировых цен на нефть из-за зависимости от импорта энергоресурсов. Рост цен на нефть может усилить инфляционное давление, одновременно увеличивая производственные и транспортные издержки.
HSBC прогнозирует инфляцию по итогам года на уровне около 4,3%, при этом сохраняются риски ее дальнейшего ускорения, если напряженность на Ближнем Востоке продолжится. UOB также предупреждает о возможных перебоях в цепочках поставок с Ближнего Востока - ключевого источника сырья для нефтехимической промышленности, производства пластмасс и удобрений. Помимо факторов, связанных с энергетикой, риск изменений в тарифной политике крупных экспортных рынков, особенно США, остается непредсказуемой переменной, что требует от Вьетнама диверсификации рынков и торговых партнеров.
Международные организации оценивают экономику Вьетнама как сохраняющую стабильность, однако предупреждают, что риски связаны с быстрым ростом кредитования, увеличением государственных расходов и уязвимостями финансового сектора. Тем не менее гибкая бюджетно-налоговая политика, структурные реформы, инвестиции в инфраструктуру и продвижение «зеленого» перехода рассматриваются как ключевые факторы, поддерживающие макроэкономическую стабильность и закладывающие основу для устойчивого долгосрочного роста.
