Рост потребности в капитале для зелёной энергетики
В IV квартале 2025 года Политбюро приняло резолюцию 70-NQ/TW об обеспечении национальной энергетической безопасности до 2030 года с видением до 2045 года, определив новые политические рамки для развития энергетического сектора на предстоящий период. Документ не только подчёркивает необходимость обеспечения энергетической безопасности, но и открывает возможности для формирования конкурентного рынка электроэнергии, а также усиливает привлечение инвестиционных ресурсов из частного сектора.
На основе данного курса резолюция также демонстрирует экосистемный подход, расширяя сферу развития энергетики от традиционных источников к возобновляемым и чистым видам энергии, а также ориентируясь на новые технологии, такие как водород, «зелёный» аммиак и малые модульные атомные реакторы. Этот подход свидетельствует о чёткой трансформации структуры энергетического сектора, соответствующей задачам «зелёного» перехода и долгосрочной цели достижения нулевых выбросов.
В этих условиях ожидается значительный рост потребности в капитале для энергетических проектов и проектов «зелёного» перехода, что создаёт дополнительные возможности для развития рынка капитала. Финансовые инструменты, такие как энергетические облигации, «зелёные» облигации и климатические инвестиционные фонды, будут расширяться по мере углубления интеграции Вьетнама в международную финансовую систему и выполнения обязательств по снижению выбросов. Таким образом, резолюция 70 имеет не только значение для энергетической политики, но и тесно связана с возможностями мобилизации и распределения финансовых ресурсов в экономике.
Обеспечение энергетической безопасности рассматривается в тесной взаимосвязи с развитием рынка капитала, в частности через такие каналы, как выпуск облигаций, акционирование энергетических предприятий и расширение «зелёного» кредитования. Это подчёркивает всё более значимую роль финансового рынка в поддержке энергетического перехода и формировании основы устойчивого роста.
Для развития «зелёного» финансового рынка ключевым условием остаётся совершенствование нормативно-правовой базы. По словам председателя совета директоров Saigon Ratings Фунг Суан Миня, правительству необходимо играть ведущую роль, развивая механизмы и стимулируя выпуск таких продуктов, как «зелёные» облигации, акции и кредиты, а также внедряя соответствующие политики для привлечения инвестиций в «зелёные» проекты.
Вместе с тем первоочередной задачей является формирование единой системы критериев «зелёного» финансирования. В настоящее время многие операции по кредитованию и выпуску облигаций по-прежнему опираются на международные стандарты, тогда как национальные понятия и критерии ещё не полностью сформированы. Это требует скорейшей разработки соответствующего набора критериев, который станет основой для внедрения «зелёных» финансовых продуктов организациями и предприятиями, а также позволит действующим политикам эффективнее реализовываться на практике.
Укрепление основы «зелёного» финансового рынка
По словам Фунг Суан Миня, ещё одним важным фактором является повышение потенциала и осведомлённости о «зелёном» переходе во всей системе. Предприятиям необходимо формировать стратегии развития с учётом стандартов ESG, активно реализовывать соответствующие планы привлечения капитала, включая выпуск ESG-облигаций. Одновременно повышение качества корпоративного управления и соблюдение экологических требований уже на стадии подготовки проектов будет способствовать повышению устойчивости и качества инвестиций.
В финансовой системе также более чётко обозначается роль Государственного банка и кредитных организаций в совершенствовании нормативно-правовой базы и продвижении «зелёного» кредитования. Конкретизация регуляторных требований и создание стимулов для расширения финансирования «зелёных» проектов будут способствовать направлению капитала в приоритетные сферы.
Кроме того, формирование базы инвесторов на принципах профессионализма, долгосрочности и социальной ответственности рассматривается как важный фактор повышения качества рынка. Коммерческие банки выступают не только как кредиторы, но и как инвесторы на рынке «зелёных» облигаций, при этом им необходимо создавать системы управления экологическими и социальными рисками в процессе кредитования.
Прозрачность информации также является ключевым условием для привлечения капитала, особенно со стороны международных инвесторов. Снижение информационной асимметрии, наряду с развитием современных торговых платформ, таких как электронные площадки для торговли облигациями, будет способствовать повышению ликвидности и эффективности функционирования рынка.
В долгосрочной перспективе развитие «зелёного» финансирования требует согласованных действий между государственной политикой и участниками рынка. Предприятиям необходимо активно привлекать внутренние и международные источники капитала, одновременно внедряя устойчивые модели управления для соответствия всё более высоким требованиям рынка.
Вместе с тем, по оценке экспертов Saigon Ratings, рынок «зелёного» финансирования во Вьетнаме всё ещё находится на начальной стадии и сталкивается с рядом вызовов, связанных с ограниченными возможностями реализации и недостаточно развитой системой оценки и сертификации. Завершение формирования этих базовых элементов будет играть ключевую роль в продвижении перехода к «зелёной» и низкоуглеродной экономике в ближайшие годы.
