Когда «лихорадка ИИ» продолжает набирать обороты и не проявляет признаков ослабления, в технологическом сообществе разгорается дискуссия: не переоценена ли стоимость рынка ИИ до такой степени, что он превращается в «пузырь», способный лопнуть в любой момент?
В последнее время «лихорадка ИИ» подняла цены акций технологических компаний на фондовых рынках до рекордных высот. Ряд компаний, работающих в сфере ИИ, в этом году оценены в сотни миллиардов долларов. По данным журнала Fortune, некоторые компании привлекают огромные потоки капитала главным образом благодаря своему предполагаемому потенциалу совершить рывок в социально-экономическом развитии мира, а не благодаря фактической прибыли.
Помимо этого, гиганты технологической индустрии, такие как OpenAI, Meta, Microsoft и другие, активно вкладывают сотни миллиардов долларов США в строительство дата-центров, а также исследования, разработку и производство передовых микрочипов. Эти шаги рассматриваются как необходимые, чтобы не отстать в жесткой технологической гонке, а также как фактор, определяющий победителей и проигравших на следующем этапе развития отрасли. Однако если прибыль не оправдает ожиданий, такие колоссальные вложения могут поставить компании перед серьезными финансовыми рисками.
По этой причине аналитики опасаются, что «пузырь ИИ» действительно формируется и может лопнуть в любой момент. Стремительный рост цен на акции компаний, связанных с ИИ, вызывает у многих ассоциации с «пузырем доткомов», который лопнул в конце 1990-х – начале 2000-х годов. Тогда множество акций интернет-компаний с доменом «.com» росли аномально быстро из-за чрезмерного завышения их стоимости, но затем стремительно обесценились. Это обрушение привело к массовым банкротствам и оставило множество работников без работы.
Директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева предупредила, что нынешняя оценка технологических акций приближается к уровню 25-летней давности – перед тем, как лопнул «пузырь доткомов». Если тот сценарий повторится, то взрыв «пузыря ИИ» может вызвать шок на финансовых рынках и втянуть мировую экономику в рецессию. Развивающиеся страны могут оказаться в особенно трудном положении. Генеральный директор Google Сундар Пичай также предупредил, что ни одна компания не будет застрахована от последствий, если такой сценарий станет реальностью.
В то же время многие эксперты настроены оптимистично и верят в перспективы роста рынка ИИ, а также в те выгоды, которые эта технология может принести экономике. По данным американской аналитической компании CFRA, в отличие от периода «пузыря доткомов», когда основная часть инвестиций направлялась в молодые Интернет-компании с непрозрачными бизнес-моделями, нынешний рост технологических корпораций, работающих с ИИ, основан на более прочной базе. Технологические компании превратили искусственный интеллект из абстрактного понятия в практический инструмент, который широко применяется на заводах, в больницах и государственных учреждениях.
Конкретная коммерческая деятельность, например производство чипов, приносит огромные прибыли. Так, компания Nvidia – ведущий американский производитель микрочипов – недавно объявила впечатляющий показатель доходов за третий квартал 2025 года: 57 млрд долларов, что на 62% больше, чем за аналогичный период 2024 года и значительно превосходит прогнозы Уолл-стрит. Будучи барометром состояния всей цепочки добавленной стоимости в сфере ИИ, результаты Nvidia частично развеяли опасения по поводу «пузыря», которые тревожат инвесторов по всему миру.
Рынок ИИ пока остается на раннем этапе развития и обладает огромным потенциалом для роста. Профессор Ким Сонг-су из Университета Ёнсе (Республика Корея) отметил, что в эпоху цифровых технологий многие страны мира сосредотачиваются на создании инфраструктуры и новых центров обработки данных. Поэтому в ближайшее время «жара» вокруг технологических компаний не спадет.
Потребуется время, чтобы доказать, что мир действительно вступил в эпоху взрывного роста ИИ, а не приближается к моменту, когда «пузырь ИИ» может лопнуть. Однако, вместо того чтобы сосредоточиваться на рисках, предприятиям и государствам необходимо как можно быстрее овладевать технологиями ИИ, чтобы получить преимущества в гонке развития в ближайшие десятилетия.
