Согласно отчету, экономическая активность усилилась благодаря 90-дневней паузе во введении пошлин. В апреле как экспорт, так и импорт выросли значительнее, чем ожидалось: по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – на 20% и 23% соответственно – благодаря опережающим поставкам в рамках 90-дневного окна. Экспорт на крупнейший рынок – США – подскочил на 34% в годовом выражении, что стало самым быстрым темпом роста с января 2024 года.
Однако, в условиях остающейся неопределенности в отношении тарифов UOB сохраняется осторожный подход к перспективам Вьетнама, учитывая его высокую зависимость от внешней торговли (экспорт составляет 90% ВВП), значительную ориентацию на рынок США (около 30% общего объема экспорта), а также концентрацию в ключевых отраслях, таких как электроника и электротехника, мебель, текстиль и обувь (на долю которых приходится около 80% экспорта в США).
UOB сохраняет прогноз по росту экономики Вьетнама на уровне 6% в 2025 году и 6,3% в 2026 году, при этом темпы роста во втором и третьем квартале 2025 года ожидаются на уровне 6,1% и 5,8% соответственно.
По мнению экспертов UOB, уровень инфляции во Вьетнаме несколько замедлился, до примерно 3,1% в годовом выражении в марте и апреле, снизившись по сравнению со средним показателем 3,6% в 2024 году и 3,26% в 2023 году, оставаясь ниже установленного целевого уровня в 4,5%.
В отличие от других соседних стран региона, текущее ослабление обменного курса вьетнамского донга (VND) является фактором, который учитывает Государственный банк Вьетнама. С начала квартала VND ослаб на 1,8%, достигнув нового рекордно низкого уровня около 26 тысяч донгов за доллар США.
Это ослабление обусловлено вялым экономическим прогнозом и сохраняющимся риском возвращения к высоким пошлинам в 46%, в случае отсутствия значительного прогресса в торговых переговорах между США и Вьетнамом. Ожидается, что эти факторы будут оказывать давление на VND в краткосрочной перспективе.
Эксперты UOB считают, что валюта будет оставаться ближе к нижнему пределу своего торгового коридора по отношению к доллару США до конца третьего квартала 2025 года. Однако, начиная с четвертого квартала 2025 года, VND может начать выравниваться с более широкой тенденцией восстановления азиатских валют по мере снижения неопределенности, связанной с торговлей.
